Selasa lalu, di antara tweet tentang James Comey, nomor pollingnya dan California, Presiden Trump berada di salah satu hiburan favoritnya lagi: mengeluh tentang defisit perdagangan AS.
"Rusia dan China memainkan game Devaluasi Mata Uang saat AS terus menaikkan suku bunga," dia tweeted. "Tidak dapat diterima!"
Selama bertahun-tahun, Trump telah menyatakan bahwa China mensubsidi ekspornya ke AS melalui manipulasi mata uang, menciptakan ketidakseimbangan perdagangan (Tidak peduli bahwa Departemen Keuangan AS tidak setuju dengannya). Keyakinannya bahwa ketidakseimbangan perdagangan ini buruk bagi AS dan perlu dibalikkan adalah salah satu dari sedikit posisi kebijakannya yang konsisten. Pada awal Maret, Gedung Putih meminta Cina untuk membuat rencana untuk mengurangi surplus perdagangannya dengan AS sebesar $ 100 miliar. Pada minggu-minggu berikutnya, pemerintahannya mengumumkan tarif terhadap berbagai barang-barang Cina. Secara resmi mereka melakukan pembalasan atas pencurian kekayaan intelektual, tetapi ketika Trump mengumumkan tarif yang dia ikatkan pada defisit perdagangan, yang disebutnya "tidak terkendali."
Ironisnya adalah bahwa defisit perdagangan AS telah menjadi keuntungan besar bagi industri real estat yang membuat Trump kaya.
Apakah itu Jepang pada 1980-an, Jerman pada tahun 2000-an atau China dalam beberapa tahun terakhir, negara-negara yang berinvestasi besar-besaran di pasar real estat New York juga cenderung memiliki surplus perdagangan besar-besaran dengan AS. Dan itu bukan kebetulan. Untuk memahami alasannya, di sini adalah jalan memutar singkat ke dalam ekonomi perdagangan internasional.
Suatu negara memiliki neraca transaksi berjalan (yang mencakup perdagangan dalam barang dan jasa) ketika ekspor lebih banyak dari impor. Ia hanya dapat mempertahankan ini jika sejumlah uang yang setara dengan surplus mengalir keluar dalam bentuk investasi luar negeri. Para ekonom menyebut ini defisit neraca modal. Surplus rekening giro terus-menerus selalu diseimbangkan oleh defisit akun modal. Itu salah satu hukum ekonomi abadi, seperti gravitasi dalam fisika.
Bagan di bawah ini, dibuat oleh lembaga pemikir American Enterprise Institute, menunjukkan bagaimana dinamika ini dimainkan sendiri untuk AS dalam beberapa dekade terakhir.
Negara-negara yang mengekspor lebih banyak ke AS daripada yang mereka impor juga cenderung menuangkan banyak uang ke aset AS seperti saham, obligasi, dan real estat. Ambil Jepang di tahun 1980-an. Ketika negara itu tumbuh menjadi pusat industri dan mengekspor lebih banyak mobil dan barang-barang elektronik ke AS, ia mulai mengumpulkan surplus transaksi berjalan yang sangat besar. Presiden Reagan menuduh negara kecurangan, menggemakan argumen Trump hari ini, dan mengenakan tarif pada beberapa impor Jepang pada tahun 1987. Tetapi pada saat yang sama, perusahaan Jepang menuangkan miliaran ke pasar properti Manhattan, membeli Rockefeller Center, Empire State Building, dan beberapa properti lainnya. Dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan Cina membeli properti piala seperti hotel Waldorf Astoria sementara perusahaan manufakturnya mengalami surplus perdagangan dengan AS.
Ini tidak berarti hanya negara dengan surplus akun saat ini yang akan membeli real estat AS. Kanada telah menjadi investor utama di pasar properti AS dan tidak jelas bahwa negara tersebut memiliki surplus perdagangan dengan AS. Ini juga tidak berarti bahwa negara-negara dengan surplus saat ini akan selalu berinvestasi di real estat AS. Tapi itu berarti orang asing memiliki lebih banyak dolar untuk membeli real estat AS, yang membuat investasi asing lebih mungkin."Kami memiliki setiap alasan untuk percaya bahwa defisit perdagangan AS membantu mempertahankan atau menaikkan harga real estat di Amerika Serikat, serta harga aset keuangan dan aset lainnya dalam mata uang Dolar," kata Don Boudreaux, seorang ekonom di George Mason University dan rekan senior di Mercatus Center. "Dan jadi jika Trump entah bagaimana benar-benar berhasil menghilangkan atau secara dramatis mengurangi defisit perdagangan AS, salah satu konsekuensi dari itu bisa jadi adalah penurunan nilai real estat - tidak hanya di wilayah New York City, tetapi di seluruh Amerika Serikat."Ekonom dan pembantu Gedung Putih Peter Navarro berpendapat bahwa kebijakan ekonomi Trump entah bagaimana akan mengurangi defisit perdagangan dan menarik investasi asing. Namun menurut Boudreaux, itu tidak mungkin. "Ini seperti kuku menggores di papan tulis untuk saya," katanya. “Meningkatnya investasi asing meningkatkan defisit perdagangan. Jadi ini adalah kontradiksi yang logis. ”
Tidak jelas seberapa serius Trump mengecilkan defisit perdagangan, dan apakah ia akan mampu mencapai tujuannya. Surplus perdagangan China (tidak termasuk layanan) dengan AS naik $ 28 miliar menjadi $ 375 miliar tahun lalu, menurut laporan Treasury AS yang dirilis bulan ini. Menguranginya hingga $ 100 miliar akan menjadi usaha besar, dan itu menjadi lebih sulit dengan reformasi pajak federal baru-baru ini. Pemotongan pajak yang dibiayai utang mungkin mendorong kenaikan suku bunga di AS, yang menarik lebih banyak investasi asing, yang meningkatkan nilai dolar, yang membuat ekspor kurang kompetitif dan impor lebih murah, yang meningkatkan defisit perdagangan.
Namun, keputusan administrasi Trump untuk memberlakukan tarif menunjukkan bahwa ini serius mengubah dekade kebijakan perdagangan AS di atas kepalanya, dan mungkin akan bersedia mengambil risiko perang dagang untuk mendapatkan apa yang diinginkannya. Ketika Trump mengumumkan tarif pada bulan Maret, dia mengatakan langkah itu akan menjadi "pertama dari banyak." Itu harus memberi industri real estate New York banyak yang perlu dikhawatirkan. Skenario di mana AS dan Cina berakhir dalam perang dagang yang menghancurkan ekonomi AS, menyusutkan investasi asing dan mengirimkan nilai properti secara terus-menerus masih tidak mungkin, tetapi tidak lagi aneh. "Ini cara yang sangat efektif untuk mengurangi defisit perdagangan," kata Boudreaux: "Jadikan Amerika tempat yang mengerikan untuk berinvestasi."
sumber :https://therealdeal.com/2018/04/25/the-long-view-trump-hates-the-us-trade-deficit-but-heres-why-the-real-estate-industry-needs-it/